楼市去库存 不一样的供给侧

■程凯

中国一季度GDP同比6.7%，符合预期。数据公布之前，有分析师给大家说，中国经济L型变U型，乐观得不得了，数据公布之后，官方发言就含蓄得多，短期U也可W也可，长期估计还是个L。

还是L更靠谱，毕竟一季度这个难得的符合预期也来之不易。首先把一句话搁在这里，开门红好极了，但是具体问题还应具体分析。

先看货币政策，3月新增人民币贷款13700亿，超预期；3月社会融资规模23400亿元，超预期；一季度社会融资规模增量累计6.59万亿元人民币，比去年同期多1.93万亿元，创历史同期最高水平。

再看财政支出，3月中国财政支出同比大增20%，全国一般公共预算支出达16788亿元；1-3月累计，全国一般公共预算支出37958亿元，同比增长15.4%。还值得一提的是，部分地区房地产销售回暖、房地产相关税收增长较快。

这里面房地产是个关键变量。财联社4月15日讯，1-3月，全国房地产开发投资同比名义大增6.2%；1-2月同比增长3.0%。国家统计局发言人盛来运特别提及的是，稳增长政策效果继续发力，房地产带动相关投资和消费，中国经济出现筑底的积极信号。

“房地产行业非常重要，保持房地产稳定健康发展至关重要，房地产回暖对经济增长做出了积极贡献，对经济增长综合贡献率提升7%-8%。房价分化走势将延续。”

不管你如何评价，房地产的投资和消费，在当前的经济结构中就是举足轻重。

虽然，第一季度一线城市出现楼市爆发，甚至导致了各地紧急出台政策打压；但是，一线城市的房价上涨销量上升，确实起到了带头大哥的作用，如果不是这样，相关的税收回不来，相关的投资也上不去。

那么问题来了。如果一线城市的房价暴涨真的起到了疗效，为什么打压？回答是当然得打压，一线城市的房价上涨，对于宏观层面楼市去库存的作用是示范效应，但是北上广深的房价如果涨得太离谱自身就有危险了。所以，最好的办法是，一线城市压住，二线城市稳住，三四线城市涨起来。这样才能去库存，才能让房地产投资恢复增速。

至于怎么让那些去库存最难地方的楼市“起死回生”，办法也有了。

据《经济参考报》报道，近一个月来，已有多个省市针对土地供应市场采取收紧措施。4月11日，辽宁省国土厅已要求全省各地从严落实房地产去库存工作，对于库存严重的地区，停止供应房地产开发用地。3月份，广东1个地级市和23个县市、区被暂停2016年新增建设用地指标使用或土地供应。湖南省则已经宣布今年将开展全省土地市场去存量专项行动。另外，四川楼盘和江西南昌楼盘也采取了相关的措施。刚刚报出的国土部“十三五”规划纲要也提出：高库存地区减少直至暂停用地供应。

这是在干什么？给你打个比方就清楚了：以前楼市风光的时候，各地总是频频拍出，所以有一个说法叫面粉卖的比面包还贵。好了，现在面包太多了，卖不出去非得去库存了，这个时候你就算降价也不一定有人买；但换一个办法也许就有效，那就是告诉大家，以后不提供面粉了，现在剩下的这些面包就这么多了，你们要不要吧？

其实房子还是有需求的，但是供给量一下子上得太多太快，自然消化不了，形成了库存。而且中国的房子到底多不多，其实还是可以有不一样的看法。

FT中文2014年9月曾有一篇叫做《中国现代住房供不应求》的分析文章，准确地预见了2015年到2016年中国一线城市房价的上涨。该文认为，尽管缺乏中国住房总量的确凿数据，但中国市场住房供应是不足的。“到2012年底，仅有36%的城市常住人口拥有商品房。这意味着，剩余64%的人住在不合标准的非上市住房或老房子中。”

这种并非总量而是结构上的供不应求，正是现在一线城市房价上涨的根本原因，也正因如此，涨得最猛的一定是一流地段的高品质住宅。

我们应该问的问题是，“现代化的有品质的住房，是不是依然供不应求？”